就目前来看，下游产品仍处在普遍盈利状态，对环丙接受度较高，但是压价心态滋生，而环丙工厂实际暂无库存压力，供应暂无增量情况下累库过程亦相对偏缓，所以环丙实际有继续挺价小涨条件，但价利高位下供方心态同样略显分歧，高位震荡可能同样高。

目前最大利空点是下游同处高位，新单持续性不强。下游产品普遍仍有待交付订单，但丙二醇内贸对高价接受度有限、聚醚出口市场价格走高但订单反馈暂不多，共同打击心态。但我们认为在沙特陶氏检修、SKC短修、美国不可抗力未完全恢复情况下，下游及终端仍有一定程度享受出口红利，而多产品高位、高船运费、船期等问题下，整体进展被拖缓。内贸方面异氰酸酯高位抑制部分聚醚购买力，但中小下游分散性阶段刚需仍存。

供应角度是最大支撑因素，国内开工高位，而山东部分工厂存在相关产品检修略影响预期；重点是新产能在3月份难有放量；而沙特住友检修、其他外围装置短修、不稳情况下，进口货源减量预期在1万吨甚至更多；所以供应面上看供方实际压力不大。

新产能富强已陆续试产，双氧水有稀品产出环丙暂未有明确消息；中化泉州竞标完成，预计3月中下产出；此外需关注中海壳牌二期进展，其对环丙、聚醚的实质影响及心态或更直观。

各环节整体库存不多尚未进入被动累库过程，但是心态层面的敏感程度愈发明显，故我们认为3月中上时段市场小涨小跌均存在可能，但空间都受限；伴随新产能的真正进入，尤其华南新产能，风险逐步增加。此外整个供需面仍呈紧平衡状态，装置的突发、预期外变化均影响市场，保持密切关注。